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华鑫证券 给予酒鬼酒买入评级  上传时间:2024-09-03 13:12:56

华鑫证券有限责任公司孙山山,肖燕南近期对酒鬼酒进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告:费用改革持续推进,聚焦策略效果显现》,本报告对酒鬼酒给出买入评级,当前股价为43.87元。

酒鬼酒(000799)

事件

2024年6月30日,酒鬼酒召开2023年度股东大会。

投资要点

聚焦产品,稳定高端产品价值

内参方面,公司推出甲辰版内参后稳步提升品牌价值,Q1公司主动控制老版库存与销售,推动新老版产品逐步转换,目前甲辰版内参价格基本稳定,老版内参价格回升明显。酒鬼系列方面,坚持打造红坛大单品,在省内推进宴席市场聚焦打造,省外推进以红坛为重点的产品组合,逐步提高红坛渗透率;目前出台升学宴等系列政策。另外内品产品在宴席场景增长亦较快,去年在长沙举办1万余场宴席活动,符合当下价位带增长趋势,承接部分动销增长。

聚焦区域,重视宴席场景渗透

华鑫证券 给予酒鬼酒买入评级

区域聚焦方面,聚焦省内,坚定做好湖南省大本营市场,省内一半以上人员聚焦红坛;省外聚焦样板城市,聚焦人员、精力与产品。渠道改革方面,坚持费用改革的同时保证经销商利润,持续细化强化客户及产品追踪与执行。过去一年公司宴席投入力度较大,在消费者奖励、烟酒店奖励、扫码活动等方面推动宴席发展,核心店开发建设、开瓶扫码与宴席动销均在增长,渠道改革成效显现。目前内参客户已优化至400家+,同时公司持续开发优质经销商以提高客户优质率。

盈利预测

我们看好公司持续推进费用改革,以短期业绩承压换取长期增长,内参批价上挺显现高端品牌力,红坛动销加速体现次高端影响力提升。我们预计公司2024-2026年EPS分别为1.50/1.83/2.25元,当前股价对应PE分别为29/24/20倍,维持“买入”投资评级。

风险提示

宏观经济下行风险、内参增长不及预期、省外扩张不及预期、红坛放量不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,招商证券刘成研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为78.37%,其预测2024年度归属净利润为盈利5.52亿,根据现价换算的预测PE为25.81。

最新盈利预测明细如下:

华鑫证券 给予酒鬼酒买入评级

该股最近90天内共有21家机构给出评级,买入评级16家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为66.32。

华鑫证券 给予酒鬼酒买入评级